某证券营业部，符合开户条件的客户数百，但真正开户不足10人，有的甚至避之不及；而即使开户，也没打算立马进场玩耍
本报记者 孙宪超
2014年11月17日，一个注定被写入中国证券史册的日子。因为就在这一天，沪港通下的股票交易将正式启动。也正是从这一天开始，曾经抱怨投资品种过于单调的内地投资者终于可以搭乘沪港通这班列车将资产投资于香港股市，可以在更大范围内为其资产找寻到更多的投资标的。
虽然内地投资者投资港股的通道已开，但一个不容忽视的事实是，香港联交所的股票交易规则与内地A股交易规则存在一定差异，投资者除面临与内地A股市场投资同样的风险，还可能面临其他特殊风险。而这对于那些已开通沪港通账户并摩拳擦掌伺机杀入港股的投资者显然是不可回避的。或基于此，虽然券商费尽心思地进行动员，但中小投资者却仍对开通沪港通账户并不积极。
■关键词释义
什么是“沪港通”？
官方的说法是，沪港通包括沪股通和港股通两部分。所谓的沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；而港股通则是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
“官方的说法不太容易理解，其实说得通俗一些、直白一些，就是内地的投资者可以用上海股票账户买卖香港的股票了，香港的投资者则可以用香港的股票账户买卖上海的股票。”华融证券的策略分析师付学军解释说，在沪港通正式启动之后，内地投资者可以通过沪港通买腾讯公司的股票，买李嘉诚旗下上市公司的股票了；而香港投资者也可以购买贵州茅台等艳羡已久的A股了。
“顽固”客户无动于衷券商难以完成开户任务
11月12日中午，长春市某证券营业部的投资顾问黄博(化名)坐在自己的办公桌前快速消灭掉一盒工作餐后，将自己存储在笔记本电脑中的一个PPT文档进行细化和修改。“沪港通17日正式启动了，营业部的领导安排我在15日再为投资者详细讲讲沪港通相关情况。”黄博介绍说，营业部从今年国庆节后，每周末都会讲沪港通的话题。
“我们希望不断预热能让更多符合条件的客户来开户。”黄博坦言，“从现在情况看，开通的情况不理想。”
就在黄博修改PPT文档的同时，他的同事吴桐(化名)在另一个卡位上与客户进行电话沟通。“您啥时把沪港通交易账户开了呀，一旦港股那边有机会，您也不会错过啊。”虽然吴桐几经努力，电话那端的客户最终也没有给出明确的答复。
黄博介绍说，早在10月份，营业部就接到了公司总部下达的沪港通账户开户任务，要求年底前完成120户的开户任务。而现在已开通沪港通交易账户的投资者还不超过10位，任务难以完成，大家都很着急。
本报记者在采访中了解到，长春市几乎所有的证券营业部都在为沪港通行动起来了，但投资者开通沪港通账户的情况也都不理想。“我们营业部现在符合沪港通开户条件的客户有几百位。不过现在开通账户的投资者，十个手指头肯定能数得过来。”长春市另一家证券营业部的孙经理告诉本报记者。
■股民态度
股民1
铁了心了 坚决不开户
A股没炒明白呢，港股还是先算了
作为长春市的第一批股民，张萍每个交易日9点准时到证券营业部大户室“上班”。11月13日，张萍准时“到岗”，坐定不到10分钟，营业部的工作人员就来了，“张姨在关注‘香港金管局取消人民币汇兑限额’这条新闻了吗？香港金管局这么做，其实就是为即将开通沪港通扫清障碍。”说着说着就坐在了张萍旁边，“张姨，您啥时也把沪港通账户开了吧，支持支持我们工作。”
“这么多年了，我A股还没炒明白呢，更别提港股了，在没弄明白之前，我绝不碰的，开了户那万一控制不住自己怎么办？太危险了。再说了，现在哪有明白人能说清沪港通到底怎么个情况，港股那水有多深？恐怕连营业部里都没有炒过港股的呢，万一我买了港股，谁能给我指导和建议？”
据悉，上交所在风险提示当中，主要是分析了内地投资者介入港股将会面临香港股市与欧美市场存在联动的风险；由T 0交易、金融衍生品和意外事件驱动而带来的股价波动风险；投资者在参与港股交易时可能面临的交易成本风险以及成交量不活跃而带来的个股流动性风险等四个方面。
“你也别辛苦地在这劝我了，说真的，无论你怎么说，说出花来，我也铁心了，现在坚决不能开通这沪港通。”张萍对那位工作人员说。
■风险提示
香港的上市公司
业绩变脸的风险较大
中国金融智库首席金融学家宏皓肯定地认为，香港恒生指数目前在24000点左右徘徊，正处于历史上相对较高的位置，很多港股的估值并不便宜，在后市极有可能面临较大幅度的调整压力，即便想要参与港股，也需要选择一个合适的介入时机。
“A股市场的新股发行制度是核准制，香港股市的新股发行制度是注册制，这使企业在香港上市更容易，不过，香港上市公司将面临较大的业绩变脸风险。”财经评论员么志博补充说。
股民2
欣然开了户 才知港股水深
肯定会入场，但不是现在，要加深了解港股
与张萍的坚持相比，自认为“脸皮比较薄”的王毅禁不住券商工作人员的“软磨硬泡”，终于在前几天开通了沪港通交易账户。据王毅介绍，开通沪港通交易账户要拥有上海的股票交易账户，而且账户资产不低于人民币50万元人民币。办理开通时，除了签订《港股通交易风险揭示书》、《个人投资者参与港股通业务诚信承诺书》之外，还要进行《港股通投资者知识水平测试》。此外就是半个小时左右的投资者教育，整个开户过程也就40分钟。
“香港股市可以T 0交易且没涨跌幅限制，比较适合我这种短线操作风格。”王毅表示，他打算先学习一段时间再出手。一定要先搞清楚港股的交易规则，盲目参与十有八九会损失。
王毅表示，香港股市的成交量比较清淡，因此即便买入之后要进行短线操作，还存在没有接手盘的可能。另外，在香港股市每只股票的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股；在A股市场，当交易不成功的时候可以随时进行撤单操作，但在香港股市，上午的交易没有成功，只能在12时30分至13时撤销未成交的订单；港股的代码都是5位数；港股的交易时间是9时30分～12时和13时～16时。
■风险提示
港股交易费等不同A股
衍生品的操作难度更大
东北证券的投资顾问房静告诉本报记者，投资港股要以港币进行报价，可用人民币支付。投资者交易港股单向交费标准约为交易额的0.359%。而目前A股单向交易费用为0.5%，即使考虑内地券商对佣金实行的优惠，A股双向交易成本仍约达0.92%。“A股市场的投资标的主要是股票，但香港股市投资标的除股票之外，还有种类丰富的与股票相关的结构性产品和衍生品，这也进一步增加了操作难度。”中国CFP理财师李泽文补充说。
股民3
意外见证港股惊魂暴跌
同一利空，港股股价跌幅远超A股
“可能别人还只是从理论上认为参与港股存在风险，但我却是亲身见证了港股的风险。正因如此，我暂时没参与港股的念头。”长春股民李弘君说，以前从没关注过港股，然而11月5日，他却看到了一只港股的表现。当天，他持有的A股股票外运发展在盘中突然大跌5%，收盘时下跌了3.1%。李弘君在第一时间上网查找下跌原因。原来有媒体报道称，“11月4日中国外运广西公司、柳州公司相关负责人因涉嫌违法犯罪被公安机关控制。”
但他却意外地发现，在香港上市的中国外运也受到了同一事件的影响，而且盘中跌幅竟达到28%，收盘时的跌幅也达到12.86%。
李弘君说，T 0能够吸引大量的短线交易者，但不设涨跌停意味着风险更大，一旦所投资公司发生风险性事件，可能瞬间造成巨亏。
“现在想起来还后怕，看来自己不具备参与港股的心理承受力。”李弘君说，“香港股市还有个股做空机制，还有很多金融衍生产品，这些都是咱们以前没有接触过的。”
■风险提示
T 0和没有涨跌幅限制
是一把“双刃剑”
申银万国东北分公司副总经理王鹏说，T 0和没有涨跌幅限制是一把“双刃剑”，它们既有活跃市场的优点，也有加强市场波幅的短板。因没涨跌幅限制，很多港股的确为投资者带来赚钱效应。但因没有涨跌幅限制，令一些港股在短期内出现的暴跌同样不容忽视。港股具有做空机制，一旦股价下跌，做空资金会雪上加霜。
■辩论
沪港通能为A股带来牛市吗？
众多市场人士认为，沪港通会为A股市场带来源源不断的新增资金，令引领A股市场走出新一轮的牛市行情。而这也正是沪港通受到A股市场格外关注的一个重要原因。今日，沪港通正式启动，是否真的意味着A股市场的新一轮牛市行情已启动了呢？
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉本报记者，A股市场的一轮长周期的结构性慢牛行情已启动，而沪港通的启动则将会对这轮结构性牛市起到助推的作用。沪股通每天的额度130亿元人民币，如果这个额度在11月17日开盘半小时内就被抢空，那么必然会进一步提升投资者的信心。据了解，上周六港股通最后测试真实模拟交易过程，105亿元限额半小时即告罄。
“沪港通的资金是双向流动的，所以最终究竟会有多少资金净流入A股市场还存在很大的不确定性。”申银万国东北分公司副总经理王鹏表示。“之前因为存在预期炒作，所以沪港通与A股市场的走势之间存在密切关系。但在利好兑现后，所以两者之间的联系反倒变小了。”知名财经评论员皮海洲说，现在A股和H股之间的折价率已经不大，而且A股中的大盘蓝筹股也没有明显的估值优势，加之同香港股市相比A股市场还很不规范，所以期望沪港通为A股市场带来大量的增量资金只能是一个美丽的梦。
■观察
沪港通推出背后有何真实意图？
沪港通作为一项影响深远的举措，将会加快推进人民币的国际化，为人民币提升更高的地位。或许，这就是中央高度重视“沪港通”的真实意图。
沪港通，作为沪港股票市场交易互联互通的重要机制，无论对两地市场资金的双向流动，还是对加快推进人民币国际化的进程都起到了举足轻重的影响。
从中央的战略性角度来看，沪港通的“通车”确实具有特殊性的意义。
一方面，沪港通为香港及内地市场的资金实现了双向流动的功能，同时还激活了香港离岸人民币市场，拓宽了这些流动性的投资渠道。另一方面，沪港通从很大程度上推动了人民币国际化进程，直接提高了人民币在国际市场中的话语权。
据不完全的数据统计，目前香港离岸人民币市场的规模高达近万亿元。遗憾的是，这类流动性因两地市场的制度限制或其他阻碍因素的影响，最终导致超过80%的流动性以活期存款或者存款凭证等形式留存在银行之中。显然，这是缺乏投资渠道的无奈之举。长期下来，大量的流动性因缺乏了保值增值的功能而几乎遭到了冷遇。
至此，沪港通“通车”为其打开了投资渠道的限制，互联互通机制却为其带来了巨大的保值增值空间。从另一个角度来看，一旦这些颇具规模的流动性涌向内地市场，则会为内地市场带来可观的新增流动性预期。
沪港通“通车”最核心的价值在于推动两地市场的互联互通，实现资本市场的进一步开放。而从具体的规则来看，为减少人民币与港币之间的互换限制，沪港通两边均采用以人民币作为结算的货币。实质上，这就是推动人民币国际化的真实写照。
近年来，人民币国际化明显提速。人民币先从周边国家的贸易结算货币，发展到区域性的投资货币，之后再成为了国际储备货币。到了今年6月至7月间，中国先后宣布了5个人民币离岸交易市场。随后，在今年9月29日，中国外汇交易中心正式宣布在银行间外汇市场开展人民币对欧元的直接交易。
对此，人民币的推进进程已深入到欧洲，并以惊人的发展速度前行。
因此，沪港通作为一项影响深远的举措，将会加快推进人民币的国际化，为人民币提升更高的地位。或许，这就是中央高度重视“沪港通”的真实意图。“沪港通”是中央重要的战略性布局，而其“通车”后又将直接影响到中央下一步的战略部署。
而另有观点认为，QFII进入中国市场12年，五个集中布局的时段，无一不是在市场的底部。以至于对于A股来说，QFII实际上已经成为最凶猛的一只力量。但说到底，QFII经历12年，总额不过550亿美元，这里面550亿还不全是投向股市。回到沪港通上，第一年，沪股通额度达到380亿，乐观地说两年总额就有望甩QFII一条街。因此，对沪港通真正的理解，应该是推动内地资本市场的开放和为了开放必须实施的一系列改革预期。
■延伸
深交所正积极申请深港通希望2015年开通
据《证券日报》消息，沪港通“通车”已定，不少市场人士将目光转向了深港通。据记者了解到的信息，深交所也在积极申请深港通，希望能在2015年开通。
虽然对于深港通目前并没有任何实质性的进展，但业界对于深港通的推出充满期待。一券商人士表示，“深港通肯定会来，只是什么时间开启的问题。” 综合
白天家没人，物业不代收；工作时间忙，收件也不方便……近几个月，随着我省下发《关于禁止机关工作人员工作时间在单位进行个人网购活动的通知》，已习惯于网上购物的上班族们，普遍为谁来帮收件而发愁。
查询快递记录明明显示已经到了长春，可等来等去就是等不来送件的；快递员登门送货了，而您本人却又外出不在家；好不容易盼来了快递员，说好送货上门，却不得不下楼自取，因为快递小哥说，货车在楼下，怕丢。
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