资产重组停牌是好事还是坏事(终止重大资产重组是利好还是利空)

2022年1月17日，中泰化学发布关于筹划重大资产重组的停牌公告。本次停牌预计时间不超过十个交易日。在此期间，如果未能按照规定披露经过董事会批准的重组预案，公司证券最晚将2022年2月7日起复牌并终止相关事项。这次突然停牌，意味着什么机遇和风险？本文将重点就投资者最关心的问题，一一给予回答。由于篇幅较长，本文将分二篇文章来阐述。
一，中泰化学的行业特点及优势分析
中泰化学所处的行业，属于三高两重行业，即高耗能、高风险、高污染，重资产、重资源行业，由于碳达峰、碳中和3060战略的实施，其行业总体产能受到能耗双控的制约和影响是显而易见的。因为高耗能，有煤炭资源的企业相对就有优势，有自备电的企业就会更有优势。因为高风险高污染，国家就会鼓励西部产能、限制中东部产能，淘汰落后产能。而行业内的优势企业，就会因为多年的运作经验和能力，而得到国家更多的认可和支持。在这种大环境下，中泰化学未来产能却逆流而上，未来2—3年内，氯碱化工产能具有再造一个中泰化学的潜力。由此可见，中泰化学在国家政策性壁垒和护城河方面，具有一般的企业所不能比拟的国家及地方政策扶持优势。由于重资产，投资周期长，建设周期长，投资风险较大，不可控因素较多。因为重资源，西部地区具备发展氯碱化工行业、精细化工行业得天独厚的资源禀赋，国家也有发展新疆，稳疆富疆、扩大就业，实现新疆长治久安的政治需要，且中泰化学又是新疆国资委旗下控股企业，因此，中泰化学当仁不让，具备成为该行业巨擘旗舰的一切天时地利人和的条件。
二，中泰化学的劣势分析
在中泰化学成长壮大的过程中，特别是前期，有很多的项目需要上马，资金缺口巨大，其运营成本，管理成本，财务成本相对较大，再加上前期各项目配套没有完善，没有形成合力，盈利能力就会打折扣，这也是前期盈利能力总体不佳的主要原因。尤其是行业内竞争优势还没有最终确立的情况下，就会出现如下特点：一是周期性和成长性相比较，周期性特点更明显，这就导致周期来了，利润大增，周期没了，利润回到谷底。打开股价K线图，中泰化学前期发生过很多次股价跌到净资产一半的情况，当然也有资本市场庄家吸筹博弈的原因。随着双碳战略的实施，以及竞争优势的确立，未来周期性影响会逐步减弱，成长性会逐步增强。但资本市场的惯性下探，未来不排除还会有再次破净的情况发生。只是因为基本面的改善，下探的幅度可能会有改变。二是企业只重投资不重回报的铁公鸡形象，由来已久，这是因为即使有利润的年份，因为要上很多项目，需要大量的资金。遇到产品价格不好的时候，这方面的资金缺口，就更加捉襟见肘。这种情况下，想要分红，根本是不可能的事情。未来几年，虽然盈利能力会逐步好转，分红状况会有较大改善。但是，其煤矿的开采及煤化工项目，以及现有的氯碱产能整合及扩大产能，还有中泰石化的油煤共练这一块，资金的缺口仍然十分巨大。好在其行业竞争优势已经逐步确立，盈利能力逐步增强，好在国家和地方政府大力扶持，好在银行资金扶持，很多事情很多难题都会逐步解决。三是定向增发公开增发还会继续实施，盘子还会继续进一步扩大，因此，投资者不可过分乐观，需理性看待未来几年的股价上涨，这个公司只具有3年内可以参与的题材投资价值，尤其是不能作为养老股来考虑。因为它的股价，还会再次回到谷底，还会有大幅下跌的可能性。四是资本运作手段并不高明，总体表现差强人意。翻开中泰化学融资的历史，总共融资162个亿，每次定向增发都是低价位实施，为什么中泰化学的增发价格如此之低？除了管理层的资本运作主观能力不够以外，主要方面还是客观盈利能力不够吸引参与方所致。站在中泰化学管理层的角度来看，当然是增发价格越高越好，当然是募集资金越多越好。为了更好的实现未来募集资金的需要，为了更好的做好煤矿开发的准备，我们看到了中泰集团及中泰化学正在采取逐步加强市值管理的措施和决心以及迫切性。这实在是中泰化学管理层的明智之举。如果还是一如既往的低价增发，猴年马月才能实现企业做大做强？因此，本次停牌重组，就是一个信号，而且只许成功，不许失败。
三，中泰化学未来几年的炒作预期和炒作空间
近期的这一系列资本运作，给我们以很大的想象空间。这一次重大资产重组，收购美克化工股份仅仅只是一个序幕，一个开始，它表明，中泰集团及中泰化学市值管理的愿望在不断的增强，尤其是精细化工方面的布局，石油化工方面的布局，煤化工方面的布局，都是战略性的。今后还有美克化工上市，以及中泰鑫科化工20万吨三氯氢硅项目的环评公示项目，煤炭采矿权批复预期及227亿煤制甲醇项目的环评公示，氯碱行业方面对圣雄能源和金晖兆丰能源的整合，电石产能的储备及下一步扩大产能项目，以及华泰化工的12万吨可降解塑料项目，中泰石化的油煤化工项目，氢能源硅材料以及甲醇消毒剂石墨烯pvc聚合新材料等热门题材的渗透，还有纺织行业现在也是大热门，尤其是棉花以及粘胶纤维近期的价格暴涨，富丽达富丽震纶这些纺织企业一条龙资产有可能分拆借壳002776上市等。
四，股价走势分析
将从筹码分布，停牌前符合黄金买点战法指标要求，停牌公告时机的秘密，天量解禁筹码对股价的影响，重组对象的分析，油价的涨跌影响等方面，阐述中泰化学未来可能的股价走势。
———（未完待续）