政策底已确定A股牛市真的来了吗？
政策底和牛市根本就不是一个概念，回顾一下历史，998大底前的1300点，1849大底前的2000点，都被大家公认为政策底。因为那时各种利好股市的政策一个接一个的出台，降低印花税，从双向征收改为单项征收、IPO停发、扩大投资规模等，政策利好刺激市场活力，为股市上涨提供动力。
何为政策底？
顾名思义就是利用政策的力量来托住市场，政策风口改变，从强监管转变为呵护。换言之，股市已经跌到了位，股价已经回归了价值的合理区间，再继续跌下去就是非理性的杀跌，会发生系统性风险，监管层不希望看到这种情况发生，于是就利用利好政策刺激，稳住市场。由此可见，政策底是外部刺激造成的，不是市场内部的力量。
牛市是如何诞生的？
牛市的诞生跑不出两方面的原因，一个是业绩，一个是资金，只靠政策是肯定出不来牛市的。05年开启牛市时，A股的流通市值只有7000亿，加上当时企业普遍发展不错。如上图所示，2005年以前，我国PMI平均在55左右。在企业业绩支撑，加上A股市值小，少量资金就能推动上涨。两方面共同作用下，走出了A股历史上最波然壮阔的牛市行情。
而15年的牛市可以定义为杠杆牛，我个人是这样看的，当年我也经历了这一波的伪牛市，场外配资成风，3倍、5倍配资是正常，听说有到8倍10倍的配资，可以这样说，15年的牛市完全是杠杆资金推动起来的。
而现在那，高层大力清理配资，而且现在比15年时增加了1000多只股票，A股市值50万亿，想要再通过资金催生出牛市，直接不可能了，所以只有可能是业绩牛市。但是现在A股企业的业绩改善了吗？从上图PMI走势可以看出，没有，企业发展水平基本与枯荣线持平，也就是说现在企业总体水平是原地踏步。换言之，现在的业绩不具备支撑走出牛市。
因此，政策底出来了不代表牛市就来了，A股的下一波牛市只有一种可能，那就是业绩牛，而现在A股企业的业绩还没有发生改变，所以，A股的下一波牛市还在牛圈里没有出来，耐心等待吧。
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